编者按：旧金山即将有多家公司IPO，这会对当地的房地产市场造成什么样的影响？当工程师们可以把期权变成现金，他们的住房需求会让旧金山的房价爆炸性增长吗？互联网公司汇聚起全球资金，而只用在旧金山这一个地方，倘若互联网再次出现危机，当地的房地产泡沫会怎样破灭？本文作者AlexisC.Madrigal采访了多位研究者，试图对上述问题作出描述性的概览式解答。原文标题Who’sReallyBuyingPropertyinSanFrancisco?
从金银岛看旧金山的天际线。图片来源：路透社／ElijahNouvelage
旧金山，富人几乎全部诞生于一种产业——互联网，这个产业几乎完全主导了当地经济。
从来没有一个城市像它一样。从世界其他地方压榨出来的资金，大部分通过互联网管道流向太平洋西岸这片伸入海湾的狭长土地上：这座城市就像是坐在现金喷泉上一样不缺钱，喷泉来自“行为盈余”，由学者ShoshanaZuboff首次提出，指由你的行为（也就是你的思想）所创造的自然资源。
贫穷工人如今聚居在房车社区的街道上，流浪汉们在夹缝中寻找营地，失去公寓并非意味着的你可以搬去附近的社区，而是搬到其他三个城市：Antioch、Gilroy或Stockton。
但等一下，事情可能更糟。
应用程序开发的城市
今年，预计有8家大型科技公司将首次公开募股（IPO）。第一家是Lyft，在月暴跌。4月18日，Pinterest上市。接下来将是Airbnb、Instacart、Palantir、Postmates、Slack和Uber。令人惊讶的是，除了Palantir，这几家公司的总部都在旧金山。目前只有另外五家上市软件公司——Dropbox、Salesforce、Square、Twitter和Yelp在这里办公。
居住在明尼阿波利斯市（明尼苏达州最大的城市）的人们每使用一次优步，旧金山湾区的Victorian公寓就会变贵一点。犹他州普罗沃市的Pinterest用户每上传一些内容，都会重塑这个地方，人们去参加舞会，梦想着鹦鹉和诗歌。
旧金山是应用程序开发的城市。
数字空间似乎是无限的，但旧金山的住房供应极其有限。去年，旧金山市近40万套住房中，只有套交易。那么，当数十亿美元的股票期权只需轻轻点击“卖出”就可以变成现金时，旧金山会发生什么呢？
每个人都能想到这个答案：房地产末日。
但即使是世界末日也是有逻辑的。关于科技界对旧金山房地产市场的影响，我们知道的内容大多来自三个方面：找房子的传说（“他们出价40万美元，高于要价！还是全款！”），房地产中介大谈行业前景；房地产中介从CoreLogic等公司汇总市场数据。这些数据显示了疯狂的市场动态：年，旧金山房价中值是10万美元左右。
但科技行业简直无处不在，它们与本土传统公司如柏克德（Bechtel）、麦克森（McKesson）、李维斯（Levi’s）、各种银行以及更多其他行业创造的财富无缝地融合在一起，很难理清科技行业工程师们的薪酬和期权对旧金山房地产的作用。
至少在DenizKahramaner对此感兴趣之前是理不清的。DenizKahramaner20出头，是斯坦福大学出身的数据科学家，后来成为房地产经纪人。他想了解是谁在推动当地的房地产市场。他创建了“湾区数据”（DataBayArea，独角兽公司Compass旗下的一个房地产集团），发现了一组常见的房地产记录数据。
产权公司（Title