零售行业周报:小市值零售及时获利了结
批发和零售贸易
行业数据拐点未至,小市值股票逆势发力。据中华商业信息数据,国庆*金周全国百家重点零售同比增长2.6%,较8月减少0.5pct,数据仍处下行通道。尽管行业数据并不理想,但近期板块并未按行业逻辑演绎。我们统计6-9月商贸个股涨跌幅同市值相关性,涨幅前30公司中,小于30亿市值的公司占比达到75.9%,且多为无基本面、无机构的低价股,本轮板块内低价股行情逆势发力,并非机构发动,多为散户行为。
小市值零售需及时获利了解。我们认为,小市值股票需及时获利了结,投资小市值公司重点是转型预期,如果是无法兑现的预期炒作就变成搏傻,但预期的兑现需通过兼并收购等资本运作引入新资产,小公司市值成长大概率影响资本运作进程。以壳逻辑为例,小市值股票存在壳逻辑炒作基础,但市值成长后便失去壳资源价值(市值增加,公司资本运作意愿减弱),难以形成长期趋势性上涨。劲酒虽好,莫要贪杯。
左侧布局"沪港通+Q4估值切换"推动的低估蓝筹投资机会。沪港通带来海外增量资金、优化投资方式,关注重点:一是行业景气度(内含行业稀缺性)、二是高景气度行业龙头或潜在龙头公司(内含稳定增长)、三是相对低估值。另外,Q4投资常态是估值切换,业绩稳定增长使低估蓝筹具备估值切换价值,而小股票估值切换常以事件兑现为基础,不确定性加强。低估蓝筹,这酒,柔。建议关注:1.商业,行业景气度向下,关注价值成长龙头,永辉超市、老凤祥、百联股份、南京新百、海印股份、中央商场;2.教育,景气度向上且稀缺;关注新南洋、全通教育;3.体育,景气度向上且存制度红利,关注信隆实业、兰生股份;4.美容,景气度向上,关注江泉实业;5.汽车后服务,景气度向上,关注物产中大、大东方。
